【摘要】前7月社融增量保持同比多增，7月M2同比增長8.8%，“剪刀差”收窄資金活化程度提升；中國已要求本土企業(yè)避免使用英偉達H20芯片？外交部回應；財政部加大力度支持提升特殊教育學校辦學能力水平；兩部門征求意見：輔助駕駛不能當自動駕駛，未經備案OTA不得升級；國家發(fā)改委：今年1880億元超長期特別國債支持設備更新投資補助資金下達完畢；我國成功發(fā)射衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌08組衛(wèi)星；美股三大指數(shù)集體收漲，道指漲1.04%，納斯達克中國金龍指數(shù)收漲2.08%。

隔夜外盤

美股三大指數(shù)集體收漲，道指漲1.04%，標普500指數(shù)漲0.32%，納指漲0.14%。其中，納指、標普500指數(shù)續(xù)創(chuàng)歷史收盤新高。大型科技股多數(shù)下跌，微軟、奈飛、Meta跌超1%；AMD漲超5%。熱門中概股多數(shù)上漲，納斯達克中國金龍指數(shù)收漲2.08%。小牛電動漲逾17%，小馬智行漲超7%，阿里巴巴、百度、理想汽車漲近4%。

熱點聚焦

一、7月金融數(shù)據(jù)出爐

過去一個月，金融總量增速保持在較高水平。人民銀行8月13日發(fā)布的2025年7月金融數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，社會融資規(guī)模存量同比增長9%；廣義貨幣供應量（M2）同比增長8.8%，繼續(xù)體現(xiàn)出適度寬松的貨幣政策取向。

數(shù)據(jù)顯示，在M2同比增速較上月上升0.5個百分點的同時，截至7月末狹義貨幣供應量（M1）也較上月上升1個百分點至5.6%。相對于包含定期存款的M2，M1中主要包括現(xiàn)金、企業(yè)和居民活期存款，以及支付寶和微信錢包等隨時可用的“活錢”。4月以來，M1與M2增速“剪刀差”持續(xù)收窄，體現(xiàn)出當前資金活化程度提升、循環(huán)效率提高，各項穩(wěn)市場穩(wěn)預期政策有效提振市場信心。

隨著企業(yè)融資渠道日益多元化，社會融資規(guī)模指標能夠更全面刻畫金融總量增長的全景。數(shù)據(jù)顯示，前7個月社會融資規(guī)模增量累計為23.99萬億元，比上年同期多5.12萬億元，顯示出金融對實體經濟的有效支持。7月份，社會融資規(guī)模增量繼續(xù)保持同比多增態(tài)勢。

二、中國已要求本土企業(yè)避免使用英偉達H20芯片？外交部回應

8月13日外交部發(fā)言人林劍答記者問。有記者提問：據(jù)報道，中國已要求本土企業(yè)避免使用英偉達H20芯片，尤其是用于政府或與國家安全相關的工作。此前，中國監(jiān)管機構已就芯片安全隱患問題約談英偉達表達擔憂。中方對此有何評論？林劍：我不了解你提到的情況。

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1、商業(yè)航天高景氣延續(xù) 衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設與發(fā)射節(jié)奏全面提速

8月13日，商業(yè)航天概念依舊活躍。消息面上，中國電子信息產業(yè)發(fā)展研究院軍民所表示，自2020年我國商業(yè)航天產業(yè)規(guī)模首次突破萬億元之后，保持逐年增長態(tài)勢，2024年達到2.3萬億元，復合增長率約22%，預計2025年將增至2.8萬億元。另外，國網(wǎng)星座3組衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌衛(wèi)星近日成功發(fā)射入軌。9天3發(fā)，高密度的發(fā)射節(jié)奏，顯示出我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設正在提速。我國商業(yè)航天產業(yè)鏈厚積薄發(fā)，商業(yè)發(fā)射場、商業(yè)衛(wèi)星初步獲得可靠性認證。

民生證券表示，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產業(yè)的發(fā)展路徑正持續(xù)清晰，在制造端，技術革新為規(guī)?；a奠定基礎；在發(fā)射端，商業(yè)航天發(fā)射場的投用與可重復使用火箭技術的發(fā)展，將顯著降低發(fā)射成本、提升運力。此外，手機直連衛(wèi)星技術的突破，更是為產業(yè)開辟了廣闊而持久的需求空間。相關行業(yè)分析師表示，對于萬顆衛(wèi)星規(guī)模的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)來說，真正的密集組網(wǎng)還要依靠民商火箭充分進入市場。隨著千帆星座發(fā)布最新發(fā)射招標，多款民商可復用火箭首飛在即，這一節(jié)點并不遙遠。在星箭制造、發(fā)射和衛(wèi)星應用的鏈條上，除了近年來新涌現(xiàn)的商業(yè)火箭、衛(wèi)星公司，還分布著眾多航天板塊的上市公司。隨著組網(wǎng)提速，這些公司的投資價值進一步受到關注。

相關概念公司有臻鐳科技、航天科技、宗申動力等。

2、首屆全球人形機器人運動會將舉行 人形機器人板塊迎催化

據(jù)報道，8月14日至17日，2025世界人形機器人運動會將在北京國家速滑館（冰絲帶）舉行，聚焦“體育+藝術+應用”融合，推動機器人運動能力與真實場景落地。來自全球五大洲16個國家的280支隊伍、500余臺人形機器人將展開26個賽項、538個比賽項目的競技對決。

本次運動會的特色在于，這是全球首個人形機器人運動會，更聚焦于那些具有類人形態(tài)和具身智能的機器人。人形機器人產業(yè)正處于技術突破與商業(yè)化落地的關鍵節(jié)點。隨著人工智能、精密制造等核心技術的不斷突破，以及工業(yè)、服務、家庭等多元場景需求的逐步激活，人形機器人的市場邊界有望持續(xù)拓寬，其產業(yè)規(guī)模的增長將呈現(xiàn)跨越性態(tài)勢。隨著人形機器人產業(yè)化進程加速，人形機器人量產路線逐漸清晰背景下，伺服電機、減速器、AI算法等核心環(huán)節(jié)的需求有望提前釋放，具備技術儲備與量產能力的產業(yè)鏈企業(yè)將率先受益。

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