在黃金牛市下，黃金個(gè)股備受市場(chǎng)追捧！

自9月30日上市以來，紫金黃金國(guó)際（02259.HK）在短短3個(gè)交易日中，股價(jià)最高較發(fā)行價(jià)已翻倍，總市值更是已超過3600億港元。

而在股價(jià)接連大漲的同時(shí)，昨日（10月2日）盤后，紫金黃金國(guó)際再獲“重大利好”，公司股票將于10月15日收市后被納入恒生綜合指數(shù)及其相關(guān)分類指數(shù)，并于10月16日起生效。

值得注意的是，在這一輪黃金大牛市下，不僅是紫金黃金國(guó)際大漲，其母公司紫金礦業(yè)同樣是大漲特漲，今年以來漲幅已接近100%。

上市2天即“入指”

據(jù)了解，紫金黃金國(guó)際是由總市值超7800億元的巨頭紫金礦業(yè)拆分而來，是紫金礦業(yè)的所有黃金礦山（除中國(guó)之外）整合而成的全球領(lǐng)先黃金開采公司，公司繼承了紫金礦業(yè)在低品位難采選資源勘查、開發(fā)及運(yùn)營(yíng)的管理競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，成為一家全球領(lǐng)先的市場(chǎng)化黃金開采公司，主要從事黃金的勘查、開采、選礦、冶煉、精煉及銷售。

在本次分拆上市過程中，紫金黃金國(guó)際可謂是備受矚目。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，紫金黃金國(guó)際此次IPO開創(chuàng)多項(xiàng)紀(jì)錄：系迄今為止全球黃金開采行業(yè)規(guī)模最大IPO、中國(guó)礦業(yè)企業(yè)規(guī)模最大境外IPO及全球今年規(guī)模第二大IPO。

同時(shí)，紫金黃金國(guó)際的上市速度不可謂不快。今年3月底，紫金礦業(yè)正式拉開紫金黃金國(guó)際分拆上市的序幕。分拆上市項(xiàng)目所涉資產(chǎn)橫跨4個(gè)大洲和8個(gè)國(guó)家，需對(duì)接2家聯(lián)席保薦人和13家律所，自今年4月30日首次就本次分拆上市作出提示性公告以來，僅用時(shí)5個(gè)月即完成上市工作，并創(chuàng)造了兩項(xiàng)分拆上市新紀(jì)錄：第一單A股黃金上市公司分拆H股上市遞表項(xiàng)目、全球礦業(yè)規(guī)模企業(yè)的首單黃金分拆項(xiàng)目。

而更快的是紫金黃金國(guó)際的“入指”速度，在上市的第二個(gè)交易日（10月2日），紫金黃金國(guó)際又再獲重大利好。當(dāng)天，恒生指數(shù)公司發(fā)布公告，紫金黃金國(guó)際符合恒生綜合指數(shù)的快速納入規(guī)則要求，將于2025年10月15日（星期三）收市后被納入恒生綜合指數(shù)、恒生綜合行業(yè)指數(shù)—原材料業(yè)、恒生綜合大型股指數(shù)以及恒生綜合大中型股指數(shù)，并于2025年10月16日（星期四）起生效。

同樣，紫金黃金國(guó)際也獲得了眾多投資者的青睞，在招股認(rèn)購(gòu)中：國(guó)際配售部分實(shí)現(xiàn)了20.4倍認(rèn)購(gòu)（除去基石投資人，剩余可分配部分的認(rèn)購(gòu)倍數(shù)33.4倍），香港公開發(fā)行散戶認(rèn)購(gòu)部分實(shí)現(xiàn)了240.7倍認(rèn)購(gòu)，老股東優(yōu)先認(rèn)購(gòu)部分實(shí)現(xiàn)了22.4倍認(rèn)購(gòu)。

后續(xù)的分配結(jié)果公告顯示，在未行使超額配股權(quán)的情況下，紫金黃金國(guó)際此次IPO共發(fā)行股份約3.49億股，每股發(fā)行價(jià)71.59港元，募資約250億港元。

值得注意的是，紫金黃金國(guó)際上市首日收盤價(jià)較發(fā)行價(jià)上漲68.46%，這一漲幅位列今年港股新股首日漲幅的第10名，其總市值也突破3000億港元。

而上市后的第2個(gè)交易日，紫金黃金國(guó)際再度上漲14%，10月3日早盤，紫金黃金國(guó)際股價(jià)一度超過144港元/每股，這一價(jià)格較發(fā)行價(jià)71.59港元已翻倍，不過截至證券時(shí)報(bào)記者發(fā)稿，紫金黃金國(guó)際漲幅收窄，漲超1%。

黃金牛市下，母公司也大漲特漲

近兩年，在全球局勢(shì)風(fēng)云變幻下，黃金牛市來襲。2025年黃金無疑是最亮眼的資產(chǎn)之一，在2024年就已大漲27%的基礎(chǔ)上，2025年黃金繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上行，COMEX黃金最高已突破3900美元/盎司。

近幾年，黃金作為“經(jīng)濟(jì)和政策不確定性”的對(duì)沖工具，全球“去美元化”和央行的黃金凈購(gòu)買，成為推動(dòng)其價(jià)格走勢(shì)的重要因素。

天風(fēng)證券認(rèn)為，展望今明兩年，黃金或仍有上漲空間。一是利率：基準(zhǔn)情形下，降息周期將在明年延續(xù)，弱美元周期延續(xù)；利好黃金。二是避險(xiǎn)：經(jīng)濟(jì)不確定性包括美股估值偏高，潛在的AI泡沫，美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性危機(jī)，美國(guó)和歐洲的財(cái)政債務(wù)壓力，歐美經(jīng)濟(jì)增速回升困難，政策環(huán)境不確定性包括貿(mào)易壁壘、中東局勢(shì)等“避險(xiǎn)”需求，將繼續(xù)推升黃金需求。三是央行購(gòu)買：雖然央行購(gòu)金最快的時(shí)期已過，但有望繼續(xù)發(fā)揮正面支撐。四是通脹預(yù)期：目前看，通脹預(yù)期不是本輪行情的主因。如果小概率情形下美國(guó)發(fā)生持久性高通脹，那么黃金的對(duì)沖通脹價(jià)值將凸顯。

在這一背景下，紫金黃金國(guó)際的母公司紫金礦業(yè)同樣是大漲特漲，股價(jià)在今年以來的漲幅已達(dá)到99.07%。

值得注意的是，剛剛上市的紫金黃金國(guó)際還有大動(dòng)作。在今年6月30日，紫金礦業(yè)發(fā)布公告，旗下紫金黃金國(guó)際及其新加坡金哈礦業(yè)公司，計(jì)劃以12億美元的價(jià)格（對(duì)價(jià)按目標(biāo)公司于2025年9月30日基準(zhǔn)日“無現(xiàn)金、無負(fù)債”原則厘定，最終于基準(zhǔn)日據(jù)實(shí)調(diào)整），將在產(chǎn)的哈薩克斯坦Raygorodok大型金礦（以下簡(jiǎn)稱“RG金礦”）收入囊中。

這是紫金礦業(yè)2025年繼完成加納阿基姆金礦交割后的又一宗黃金資源項(xiàng)目并購(gòu)，也是2020年以來的第八次重大金礦資源收購(gòu)及縱深推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略的關(guān)鍵落子。

RG金礦位于哈薩克斯坦北部的阿克莫拉州（Akmola），包括相距2公里的北、南兩個(gè)露天采坑。根據(jù)2024年10月AMC提交的技術(shù)報(bào)告，以氧化礦和過渡礦含金0.3克/噸、原生礦含金0.5克/噸為邊界品位，RG金礦截至2023年底的資源量及儲(chǔ)量如下：

保有資源量（金價(jià)2000美元/盎司）：控制+推斷級(jí)別礦石量2.41億噸，金平均品位1.01克/噸，金金屬量242.1噸。

RG金礦原規(guī)劃設(shè)計(jì)露采境界內(nèi)保有儲(chǔ)量（金價(jià)1750美元/盎司）：礦石量9490萬噸，金平均品位1.06克/噸，金金屬量100.6噸。